针对开始清算旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司的消息，5月6日，蚂蚁金服回应称「清算为2015年历史信息」（但工商信息上确实出现了“清算信息”一栏）。

这家小贷公司为花呗的运营主体，至今「一直在正常经营」。自2016年2月初，蚂蚁金服开始搭建以两家小贷公司开展放款业务的主流操作，并稳定运行至今。

大概率是，数千亿规模的花呗不可能被瞬间「清算」，如果有变化，也是扩张速度和操作方式层面的调整——而这牵动的是整个消费信贷行业。

压降融资余额，蚂蚁金服杠杆究竟有多大？

其实，花呗早期做过一次调整。

花呗业务开始于2014年12月27日，最早以重庆蚂蚁商诚小贷为运营主体。2016年2月初，蚂蚁金服将商诚小贷的买家融资全部转入原始蚂蚁小贷名下，并新增消费信贷。

这形成了3年多以来蚂蚁金服放款业务的稳定操作：蚂蚁小贷运营花呗业务，商诚小贷运营借呗业务。

蚂蚁花呗的关注焦点来自一个核心问题——杠杆率。花呗的主体蚂蚁小微小贷成立于2013年，注册资本金80亿。

而花呗的体量有多大呢？去年3月媒体报道，蚂蚁金服的消费贷款发放规模达到6000亿。

早期信息显示，截至2016年底，蚂蚁小贷的花呗余额710亿。这时的蚂蚁小贷尚未增资，注册资本2亿元。

按照持牌消费金融公司的标准计算，花呗的资本金需要170亿。也就是说，花呗借呗的资本金大幅增加至200亿后，或许勉强达标，但无法支撑继续快速增长的资产规模。财新网2018年初推算认为。

2018年，据央行蚂蚁金服融资余额压降方案报告，旗下小贷公司将从2019年停止发行ABS。据FinX金融此前报道（参考：消费金融ABS一季度发行超90亿，蚂蚁金服承压）。

高速扩张时代「终结」，花呗总资产压降至234亿

这直接带来花呗业务规模扩张速度放缓。

德邦花呗ABS资料显示，2016年和2017年，蚂蚁小贷发放贷款及垫款总额分别为75.8亿和138亿，而2018年一季度开始放款，这一数字为65亿，合单日放款7230万元。

其实，蚂蚁小贷从去年初已开始压缩资产规模。可以确定的是，花呗业务不再高速扩张。

2015-2017年，蚂蚁小贷的总资产规模逐年增长，分别达2.3亿、111亿和294亿。2018年3月，花呗业务增速放缓且ABS发行减少，蚂蚁小贷资产规模有所下降，至234亿。

蚂蚁小贷-花呗利润表（单位：元人民币/来源：德邦花呗ABS说明书）

不过，蚂蚁花呗仍创造了单季15.6亿营收的记录，同期单季净利润11.6亿，合单日净利1294万元。

无独有偶，借呗的资产规模也在压降。同期，借呗运营主体蚂蚁商诚小贷总资产分别为153亿、134亿、270亿和261亿。

ABS+联合放款，做大业务规模：花呗件均908元，不良率1.65%

花呗借呗已是互联网消费信贷领域的现象级产品，它的调整，牵动将是整个消费信贷行业。

市场分析人士称，若无政策变化，蚂蚁系小贷ABS暂停发放，2019年的小贷ABS市场的发行规模将骤降。

据资产证券化分析网统计，蚂蚁小贷作近期又为原始权益人连发4单花呗资产ABS，合计募资90亿。

2016年6月至今，蚂蚁小贷共计发行158单花呗ABS，募集资金超过4200亿。其中，2017年进入顶峰状态，2018年开始回落。

蚂蚁小贷ABS历年发行统计（来源：CNABS）

同时，蚂蚁小贷ABS的过会申请也在减少。今年前四个月，仅有中信建投花呗第4-10期授信付款资产支持专项计划获得上交所通过，拟发行金额80亿。

蚂蚁小贷近期过会产品情况（来源：上交所）

其实，除了通过发行ABS实现资产出表，蚂蚁金服还主要通过联合放款做大业务规模。

以借呗为例，支付宝平台通过蚂蚁商诚小贷以及银行、信托等金融机构进行放款，两种放款方式在借款人筛选、风控等方面采取统一标准，仅存在放款主体风险偏好和资金来源的区别，

这种方式能够实现「内+外」两条腿走路，做大业务规模。

截至2018年6月末，借呗件均8100元，逾期率1.47%，不良率0.96%。2018年3月末，花呗当月新增户均支用金额908元，逾期率3.15%，不良率1.65%。

免费加盟代理请联系于经理17601315811（有返佣）

Tags：[db:TAG标签](26790)

转载请标注：信息网——花呗资产压降至234亿：件均908元 不良1.65%