对于美股市场来说，刚刚过去的圣诞平安夜并不那么愉快。

12月24日，道指跌2.91%报21792.2点，创近16月以来新低；标普500跌2.71%报2351.1点，创20个月以来新低；纳指跌2.21%报6192.92点，创17月以来新低。当天美股市值大跌约8500亿美元，约合人民币近6万亿元。其中，趣店，拍拍贷，和信贷，信而富等美股互金上市平台也流血严重。

2017年以来，一些互金平台走上了赴美上市的道路。这既让企业可在更大范围内获得资金输血，也在一定程度上为平台带来了信用背书。不过，上市互金平台的市场预期仍受监管影响，各种隐藏的外部风险也正在一步步拉低互金公司上市的估值。贸易摩擦、全球经济萎靡等各种因素影响下，一些上市互金平台会成为错杀股吗？

美股上市互金平台大出血

随着监管对互金行业的政策监管日趋严厉，2017年开始，内地P2P公司远赴美国上市。然而，在这场IPO热潮背后，在美上市的新金融公司却频频遭遇“破发”。在美股三大指数集体遭遇金融危机以来最“糟糕一周”里，国内互金平台也是纷纷大出血，这里面不仅有宜人贷、拍拍贷这些早期上市的“老大哥股”，也包括最近刚刚上市的互联网巨头第一股360金融。

美国东部时间12月14日，360金融在美国纳斯达克交易所正式挂牌上市，IPO发行价定价为16.5美元，互联网巨头系金融科技第一股就此诞生。不过，360金融的巨头光环未能打破互金中概股前辈们破发的魔咒。数据显示，上市第二个交易日(美东时间12月17日)，360金融就以16.49美元破发收盘，截至12月24日收市，360金融股价由招股价的每股16.5美元，下跌至15.15美元，跌幅为8.18%。

实际上，赴美上市的几家互金平台中，小赢科技上市仅4天后就破发，品钛则在5个交易日后破发，而微贷网也在5个交易日后破发。新金融头条梳理发现，截至12月24日收市，除了“互金第一股”宜人贷以10.5的价格勉强维持，其他在美股市场上市的互金中概股，股价均在发行价之下。趣店，拍拍贷，和信贷，信而富四家平台的股价已经腰斩。

今日即12月25日，美国股市暂时迎来圣诞新年假期这个难得的喘歇机会，市场休市。美银美林分析师史蒂芬·萨特迈尔警告称，美股目前正处于熊市阵痛中，调整正在加剧，而且2019年上半年美国股市将持续动荡。各互金平台来年获将迎来更多市场挑战。

港股上市平台亦不乐观

相对于P2P平台在美国资本市场遭遇的各种“水土不服”，在香港上市的平台行情如何呢?

自今年4月推出新股上市改革后，港交所迎来了前所未有的IPO盛宴，一些P2P公司也选择借壳等方式，就近在家门口的香港上市，如积木盒子、维信金科、51信用卡等。

2018年7月13日，在线信用卡管理平台51信用卡登陆港交所，发行价8.5港元。据悉，51信用卡旗下拥有P2P平台“51人品”。线上信贷撮合及投资服务业务是51信用卡营收的主要来源。此前6月21日，维信金科在港交所主板挂牌交易，每股发行价定为20港元。此外，积木盒子母公司积木控股则于2017年10月从公司原控股股东AsiaMatrix以2.93亿港元购得73%股份，成功“曲线”上市。

目前，上述三家互金平台最新股价走势也不容乐观。其中，51信用卡跌0.99%，积木盒子跌1.39%，维信金科目前持平。

据悉，截至12月14日，港交所约有208只新股上市，集资近2866亿港元，2018年IPO发行数目创下历史新高。在大市低迷不振的背景下，香港股票供给量迅速增加，严重破坏了供求平衡，让港股今年的表现不佳。数据显示，今年港股新股上市首日破发率达到34%，而上市后1个月内破发率达82%，上市后3个月内破发率甚至高达88%。

上市后的隐藏风险犹存

p2p网贷平台上市代表着平台已进入成熟发展期，但上市后同样意味着平台股价受政策影响明显，面临着全球经济低迷下股价或将持续走低等多重风险。

以被做空机构盯上的拍拍贷为例，近日，美律所TheKleinLawFirm发公告称拍拍贷在信披中存在五项问题，将对其启动集体诉讼。新金融头条不完全统计发现，目前至少5家美律所针对拍拍贷股价、信披及高管行为发起集体诉讼，多家股东权益律所表示正在调查中。对此，12月18日拍拍贷回应称，此为美股做空机制的恶意做空行为。不过，截止12月24日，拍拍贷收盘价为3.82美元，跌幅-1.04%，较发行价13美元已跌去7成以上。

新金融头条注意到，不管是选择美股还是港股上市，纽交所、纳斯达克、港交所都要求上市企业需要持续满足原有上市标准。不符合美股上市标准的企业将收到退市通知和公开谴责信。港股在退市制度上较为宽松，不过也要求主板上市企业须有足够的业务运作，或拥有相当价值的有形资产及/或无形资产，才可以继续上市。

尽管如此，仍有不少平台选择排队上市。2018年4月23日，爱钱进母公司凡普金科向港交所提交招股说明书排队上市港股主板，成为港股第一家申请直接上市的P2P网贷平台。同年7月3日，WeLab我来贷提交招股书，计划香港证券交易所主板上市。12月19日，你我贷母公司嘉银金科向SEC递交了IPO申请文件，拟在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“JFIN”。

北京某互金平台向新金融头条透露，公司原定于在今年年底前在港上市，但由于市场整体气氛暗淡，不得不推迟上市计划。“另外，最近一个季度新上市企业估值明显回落，公司决定在备案政策落地之后再重新调整上市时间表。”

可见，在不发生大的市场波动的情况下，互金企业未来并不会停止海外上市的步伐。只不过，目前互金整治和监管仍然具不确定性，在接下来的一波市场动荡当中，还会有多少互金股被错杀？

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