近日，剑桥大学新兴金融研究中心中心出版了《2nd亚太地区网络替代金融报告》。（下称《报告》）该报告在去年的报告基础之上，进一步对2016-2017年亚太地区网络替代金融的发展近况、市场规模以及相关金融监管现况进行持续追踪，并覆盖中国大陆、香港、台湾、日本、韩国、新加坡、马来西亚、菲律宾、泰国、印尼、印度、澳大利亚和新西兰等国家和地区，呈现出亚太地区互联网金融发展的多样化、高速化和集中化。

此前，剑桥大学新兴金融研究中心、清华大学深圳研究生院和澳大利亚金融研究中心将联合进行2016-2017年亚太地区网络替代金融行业调查研究。在本次三校调研中，网贷之家为提供了113家中国平台的数据，为此次《报告》做出重要贡献。

《报告》指出，2016年亚太地区的网络替代金融市场继续保持高速发展，市场规模达到2452.8亿美元，相比2015年的1033.1亿美元增长了136%。作为全球领先的替代金融市场，中国在亚太地区的市场份额达到99.2%，占全球市场份额达85%。

除中国外，其他地区的网络替代金融发展也相当迅速，总体增速在79%。其中，澳大利亚的市场规模在6.096亿美元，日本为3.98亿美元，韩国为3.76亿美元，新西兰为2.23亿美元。

亚太地区（不包括中国）和中国的网络替代金融市场分布

资料来源：《The2ndAsiaPacificRegionAlternativeFinanceIndustryReport》

在中国，P2P个人信贷是替代金融中最为主要的模式，在2016年规模达到1365.4亿美元，占比达到56%。其次是P2P企业贷款，规模达到581.8亿美元。资产负债表的企业和个人信贷（由平台直接向借款人提供的贷款）的规模分别为274.8亿美元和94.5亿美元。

中国替代金融市场构成

资料来源：《The2ndAsiaPacificRegionAlternativeFinanceIndustryReport》

中国替代金融的规模在全球范围内处于领先地位，但这也仅是中国互联网金融的一部分而已。中国的互联网金融还包括传统金融机构的线上业务以及类似余额宝的线上资产管理业务。所以，替代金融的高速发展是中国互联网金融高速发展的一个缩影。

虽然中国的替代金融发展迅速，但在目前，平台对接的资金还是以散户为主。《报告》表示相比英国和美国市场，中国机构投资者的参与度很低。以P2P为例，个人信贷和商业贷款中机构资金占比仅为6%和5%，中国的替代金融市场还属于散户驱动型市场。

而由于监管政策的变化和一些平台能力上的不足，退出的平台数量在不断增加。但从另一个角度来看，这促使了行业集中度的提升，那些精细化运营、风控能力强以及有机构背景的平台将进一步受益。

对于目前的监管环境，《报告》亦展现了平台对于地方监管和国家监管认知的调研结果。相比之下，地方监管相比国家监管更加友好。这可能与监管政策是由国家到地方从上至下的传递所导致。此外，不同平台对于监管的认知也有一定差别，以个人信贷业务的平台中，56%的平台认为目前的监管强度适中,5%的平台认为监管宽松，也有一些平台认为监管过于严格。

行业对于现有监管的认知情况

资料来源：《The2ndAsiaPacificRegionAlternativeFinanceIndustryReport》

同时，此次《报告》首次调研了行业的风险认知状况。对于从事个人信贷业务的平P2P而言，其感知的风险包括网络攻击（73%）、欺诈（68%）、趋严的政策（65%）、商业失败率（65%）、平台倒闭（62%）和投资者挤兑（55%）。下图的比例图展示了平台对于每个风险的认知程度（中等风险、高风险、极高风险）。

P2P个人信贷的行业风险

资料来源：《The2ndAsiaPacificRegionAlternativeFinanceIndustryReport》

在P2P商业贷款领域，被平台视为风险的因素依次为欺诈、商业失败率、网络攻击、监管政策的变化、平台倒闭和投资人挤兑。

P2P商业贷款的行业风险

受中国地区影响，整个亚太地区的替代金融蓬勃发展。回顾这些市场趋势，《报告》认为亚太地区的替代金融的发展正日益多样化且具有鲜明的特点，替代金融对于促进经济和地区发展、刺激金融创新能力、提高资本市场运作效率有重要的帮助，在未来，如何寻找新的增长点是目前行业面对的新课题。

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