每逢年初季末，市场上资金需求猛增，叠加央行MPA考核双重压迫，市场资金持续偏紧，货币基金年内迎来两拨“小阳春”。然而，步入7月，市场资金面重回宽松，货币基金收益率也随之下滑。

同花顺iFinD数据显示，截至7月27日，货币基金平均7日年化收益率为4%，较年中期4.32%的平均收益率略有下滑，普遍来看，货币基金整体收益率下行，超5%收益率的货币基金为17只，较6月底减少72%。

以余额宝为例，今年以来余额宝利率开始缓慢爬升，5月11日，7日年化收益率重回阔别已久的4%关口，不过，余额宝随着整体货币基金收益率下行波动，截至7月27日，余额宝最新7日年化收益率为4.05%。

盈码基金研究员杨晓晴表示，货基收益率是随着短期市场基准利率变化的，所以对资金面非常敏感。进入7月，银行等机构年中大考结束，资金紧张期已过，叠加央行净投放，资金面整体偏松，市场利率小幅下降，货基收益率下行。

近年来，货币基金凭借低风险、稳收益叠加与互联网联姻带来的流动便捷性，稳占公募资产规模的半壁江山。尤其今年以来，市场资金面偏紧，央行缩短放长，市场利率整体上行，部分货基7日年化收益率一度破5%，十分惹眼。另一方面，股债双杀，相关基金表现不景气，市场一度出现资产荒，相比之下，货基成优质配置标的。

谈及未来货币基金的发展趋势，杨晓晴坦言，“根据全国金融会议定下的‘稳健货币政策、防止金融风险’的总基调，预计下半年货基收益率基本维持4%左右，股债方面也不会出现大幅波动，货基仍是优质配置资产，不过需要预防下半年市场流动性风险”。

事实上，自去年市场曝出货币基金爆仓，基金公司自掏腰包补足6亿元的新闻后，监管对于货币基金流动性管理提上日程，近期国际三大评级机构之一惠誉发表报告，警示货币市场基金资产集中，致使风险加剧。

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