项目简介方正国际商业保理有限公司（以下简称“方正保理”）于2014年6月成立于中心商务区，注册资本5亿元。

    由方正保理作为原始权益人、恒泰证券股份有限公司作为管理人的“方正保理一期资产支持专项计划”（以下简称“方正保理一期”）取得上交所的无异议函，并已完成资金募集，成为天津自贸区内首单以保理融资债权为基础资产的资产证券化项目。

        业务创新点

    （一）融资方式创新该项目是天津自贸试验区保理企业第一单资产证券化业务，流程清晰、操作规范，树立了商业保理公司开展资产证券化业务的典范。本产品发行成功后，以方正保理为核心的4家保理公司深度合作，探索保理公司发行集合资产证券化产品的可行性，进一步拓宽保理企业的融资途径和手段。

 

    （二）担保方式创新以保理融资债权为基础资产的专项资管计划，解决企业融资过程中普遍面临担保品不足的问题。在增信措施方面创新，采取优先/次级分层结构设计，通过内部增信的方式解决融资难题。

 

    方正产品融资成本包括2部分，其中一部分为中介机构服务费，总额约为900万元人民币，另一部分为支付给各金融投资机构的利息支出，根据本期资产证券化的相关协议，3年约支付8500万元人民币利息。即“方正保理一期”产品融资成本共计9400万元人民币，年化综合成本约在5.92%。
 

    本次“方正保理一期”产品期限为3年，其中前2年为循环期，最后一年为分配期。发行规模为5.57亿元，分为优先级和次级资产支持证券，其中优先级占95%，即5.29亿元，由机构投资者认购，票面年化利率为5.3%，次级占5%，即0.28亿元，由方正保理认购。中诚信证券评估有限公司给予优先级的信用评级为AAA，次级不做评级。

 

    应用价值资产证券化业务能够有效解决商业保理企业面临的资金问题，有利于商业保理企业突破资金约束的瓶颈，迅速做大做强业务规模。保理企业通过规范化融资渠道，提升自身风控能力。同时，通过与正规交易所合作，能够防范互联网金融风险发生的可能性。中心商务区将继续推动股东背景优质、资信良好、资产结构合理的商业保理企业开展更多保理资产证券化尝试。

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    方正产品融资成本包括2部分，其中一部分为中介机构服务费，总额约为900万元人民币，另一部分为支付给各金融投资机构的利息支出，根据本期资产证券化的相关协议，3年约支付8500万元人民币利息。即“方正保理一期”产品融资成本共计9400万元人民币，年化综合成本约在5.92%。

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